北京坦洋村是他的农村党建联繫点。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，受理它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。覆盖足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，率达但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，率达那将错失经济繁荣，非常可惜。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，北京却也贯穿于货币理论和国际金融理论。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，受理也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

覆盖我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。从货币是国家股权资本的视角看，率达国家发行货币就像企业发行股票。

基于我们提出的新微观基础，北京宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，北京由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

有意思的是，受理从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，受理货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。帕特里克·博尔顿、覆盖黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

因此，率达我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。由此可见，北京我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

而有些国家在不断增发货币后，受理其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，覆盖黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

(责任编辑：东丽区)